MSワラントとはMoving Strike Warrantの略称で、日本語でいうと、行使価額修正条項付新株予約権です。MSワラントは、MSSOとも呼ばれることが多く、MSCBとの類似性から、MSワラントよりMSSOの略称を好む個人投資家もいます。
権利行使期間内なら、行使価格で新株を取得する権利があるのがワラントです。MSワラントの場合、その行使価格が随時修正されるのです。MSワラントは、MSCBと違って社債が付いていません。その分、引き受け先の資金負担が軽くなります。また、MSワラントは、払込資金の入金が保証されていません（MSCBなら払込資金の入金がほぼ確実とされている）。
MSワラントやMSCBは、引き受け先のリスクがなく、確実に儲かるといわれています。引き受け先は、株を空売りすることで莫大な利益を得ることが多いのです。MSワラントやMSCBの引き受け先は、株価が下がった方が儲かりますが、既存の株主は大変な目に遭うでしょう。MSワラントを発行すると発表しただけで、株価が大幅に下落するケースもあります。
MSワラントやMSCBは、発行する側は簡単に資金が調達できます。引き受ける側も儲かりますが、既存の株主は大きな損害を被ることが多いため、悪魔の錬金術とも呼ばれているのです。MSワラントやMSCBを発行した企業の株が、絶対に下落するとはいえませんが、MSワラントやMSCBを発行するというだけで、投資家への信用を失うことになります。
